FPC供給端

規模+技術打造行業壁壘，國產替代漸入佳境

  2021年全球 柔性電路板FPC市場規模182 億美元，預 2025 年將達到 287 億美元，年均復合增 速12.06%。

  從競爭格局上看，2019年全球 Top3 FPC 廠商分別為旗勝、鵬鼎和住友，共 計占據FPC市場60.5%的份額，市場集中度較高。近年來，隨著下游終端產品更新換代加速及其品牌集中度日益提高，對 FPC 廠商大批量生產能力和技術研發能力提出更高的要求，頭部 FPC 廠商憑借已有的技術和規模優勢，積極進行技術研發和產能擴充，實現營收規模的新一輪擴張，通過筑高行業壁壘，鞏固競爭中的優勢地位，進一步提高了 行業市場集中度。FPC 廠商大型化、集中化的趨勢日趨明顯，行業步入寡頭競爭階段。

資金及客戶渠道，構成FPC行業準入門檻

  由于行業步入寡頭競爭階段，所以對于FPC新進企業，資金及客戶的準入門檻拔高。

從資金準入門檻來看：

  FPC行業作為資本密集型行業，前期投入和持續經營對企業資金實力的要求高，當前新建一條年產能百萬平方米以上的印制電路板生產線至少需投入數億元；同時，為保持產品的持續競爭力， 廠商還必須不斷對生產設備及工藝進行升級改造，并保持較高的研發投入，以緊跟行業更迭步伐；此外，FPC 制造商還需要在下游客戶的生產集中地區建廠布局以保持其快速 供貨和交付能力。

從客戶準入門檻來看：

  電子產品制造商選擇 FPC 供應商時，一般需經過 1-3 季度長時間的嚴格認證考核，并且雙方在形成合作關系的基礎上，也是采用逐步加大訂單及供應量的方式進行合作。此外，一旦形成長期穩定的合作關系，不會輕易啟用新的 FPC 供應商，形成較高的客戶認可壁壘。

提升供應鏈安全，國產替代漸入佳境

  FPC行業是全球充分競爭的行業，日本、韓國、中國臺灣承接歐美國家的 FPC產業轉移迅速成長，目前在 FPC 行業占據主導地位。

  由于國內FPC企業起步較晚，目前綜合競爭力與國際領先企業相比還存在一定差距，但近年來東山精密、弘信電子、傳藝科技、上達電子等本土 FPC 企業發展迅速，不斷縮短與國外企業規模及技術實力等方面的差距。

海外PCB廠商產能收緊，國內廠商份額快速提升

  FPC 是 PCB 的重要構成，從 PCB 的 總量轉移亦可見 FPC 產業轉移趨勢的動向。日韓PCB企業最早布局 FPC 產品，蘋果業務占比較高。

  2016年蘋果手機銷量增速放緩后，日韓廠商開始謹慎對待 FPC 板塊資本開 支，產品更新迭代速度變慢，競爭力逐漸下降。

  2018年PCB全球產值分布中，日本企業位居第一，占比為 37%；中國大陸位居第四，占比僅為 16%；而在2021年的PCB 產值分布中，中國臺灣32.8%的占比位居第一，中國大陸排名上升第二，占比至31.3%，日本的產值占比下降至17.2%，降幅超過一半，50%，中國大陸PCB產值及其在全球的占比快速提升。

國內FPC企業加強產業鏈合作，提升供應鏈安全性

上游

  原材料方面，FCCL是生產 FPC 最重要的基材，占比40%，FPC的所有加工工序均是在 FCCL 上完成的。全球 FCCL 產能中國大陸占比為 21%，位列第三，FPC企業逐步實現在 FPC 上游原材料領域的國產替代，掌握 FCCL 生產的主動權，并通過穩定的供給減小 FPC 價格的波動，增強國產化供應的穩定性。

中下游

  以弘信電子為例，公司通過與京東方、深天馬和歐菲光及聯想等大型模組 廠商和終端手機廠商合作，建立了穩定的業務關系。

  伴隨中國 FPC 軟板產業鏈配套的進一步完善、技術水平的穩步提高以及產能規模的不斷提升，內資 FPC 企業有能力滿足新能源 汽車與新興消費電子產品對于 FPC 的需求，國內 FPC 企業競爭力將持續增強，市場份額也將隨之增加。
 

消費電子為 FPC 產業鏈國產化提供先機

  汽車電子切入國產 FPC 產業鏈時機已到。國內 FPC 龍頭廠商營業收入已達億級規模，通過募投項目擴大產能，提高 FPC 國產化程度。

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